軍工無疑是具備高增長潛力的板塊，近期受到的持續(xù)催化，和中報業(yè)績有直接的關(guān)系。

　　截至7月9日，板塊內(nèi)共有13家公司披露了半年業(yè)績預(yù)告，其中8家公司實現(xiàn)了較高程度的增長。

　　航空航天賽道赫然在列，為今天的強(qiáng)勢崛起做足了準(zhǔn)備。

　　截止發(fā)稿，板塊不僅大面積上漲，還有近10只股漲幅超過10%，其中航發(fā)動力直接斬獲了超過10億主力凈流入資金。

　　01

　　航空航天“多點開花”

　　按照此前中國航天科技集團(tuán)專家的說法，今年我國航天發(fā)射次數(shù)將超過40次，全年發(fā)射次數(shù)和數(shù)量將再創(chuàng)新高。

　　而航天電子的主營產(chǎn)品就是運用在載火箭、飛船、衛(wèi)星等諸多領(lǐng)域，所以還有比這個更加強(qiáng)悍的基本面情況嗎？

　　而放眼整個“十四五”期間，我國航天事業(yè)要完成的目標(biāo)更是不勝枚舉。載人月球探測、探月工程四期、深空探測專項等具體項目均有望持續(xù)推進(jìn)。

　　而除了國家項目之外，國內(nèi)商業(yè)航天也在同步快速發(fā)展之中。其中，多型商業(yè)運載火箭進(jìn)入商業(yè)化應(yīng)用，商業(yè)衛(wèi)星發(fā)射需求大幅增加，這些都是航天領(lǐng)域新的業(yè)務(wù)增量。

　　沒準(zhǔn)還可以期待一下太空旅游，畢竟別國人民好多都已經(jīng)上去旅游了。

　　02

　　軍工估值優(yōu)勢開始顯現(xiàn)

　　除了基本面情況之外，軍工行業(yè)目前的PE水平也已經(jīng)早早地埋下了伏筆。

　　根據(jù)中信建投的測算，目前中證軍工整體PE已經(jīng)下移到了59倍，處于過去五年歷史的24.59%分位。

　　從估值水平來看，從上游到下游21年平均估值水平依次為43、35、57倍。對應(yīng)2021年的PEG水平分別為1.15、1.19、2.35。結(jié)合歷史上的數(shù)據(jù)，軍工板塊的估值優(yōu)勢已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

　　再對比軍工板塊2020年的走勢，我們也能得到相似的結(jié)論。

　　軍工概念上一次出現(xiàn)板塊大漲還是在2020年7—8月，而目前軍工指數(shù)PE已經(jīng)回落至當(dāng)時行情啟動前水平。

　　中信證券認(rèn)為，三季度就將會成為驗證軍工行業(yè)邏輯切換的重要節(jié)點。中泰證券則在報告中提到，“航空航天”始終在市場推薦的前十高頻詞中，且在2020年和2021年 “航空”都是第一高頻詞。

　　2021年還是人類首飛太空60周年呢。

　　當(dāng)然有不少人對軍工的“長線投資”心存疑慮，沒辦法這是軍工行業(yè)的屬性使然。

　　軍品計劃性強(qiáng)，在五年規(guī)劃中軍品訂單放量往往都呈現(xiàn)出“前低后高”態(tài)勢。以“十三五”為例，在“十三五”期間軍改力度空前，但是累積的訂單量卻在最后的2020年才得以集中釋放。

　　但是這也不意味著我們要“苦苦等待”。從2006年以來中證軍工指數(shù)相對滬深300的超額收益規(guī)律來看，每年的五、七和八月超額收益率最為顯著，所以目前正處于一個絕佳的配置時機(jī)，值得持續(xù)關(guān)注。

　　03

　　相關(guān)個股

　　航發(fā)動力：我國唯一生產(chǎn)制造渦噴、渦扇、渦軸、渦槳、活塞全種類軍航發(fā)動機(jī)的企業(yè)，是三代主戰(zhàn)機(jī)型發(fā)動機(jī)國內(nèi)唯一供應(yīng)商。

　　中航沈飛：中國航空工業(yè)集團(tuán)旗下上市公司，是我國航空防務(wù)裝備的整機(jī)供應(yīng)商之一，作為“中國殲擊機(jī)的搖籃”，承擔(dān)重點航空防務(wù)裝備的研制任務(wù)，主要產(chǎn)品包括航空防務(wù)裝備和民用航空產(chǎn)品，核心產(chǎn)品為航空防務(wù)裝備。

　　航天發(fā)展：中國航天科工集團(tuán)旗下上市公司，以電子信息科技為主業(yè)，主要業(yè)務(wù)涵蓋數(shù)字藍(lán)軍與藍(lán)軍裝備、5G通信與指控裝備、網(wǎng)絡(luò)空間安全、微系統(tǒng)、海洋信息裝備等五大領(lǐng)域。

　　航天電器：中國航天科工集團(tuán)旗下上市公司，主營包含連接器、微特電機(jī)和高端繼電器等，公司連接器產(chǎn)品在宇航、彈載連接器領(lǐng)域市場份額居首。

　　航天電子：公司主營航天電子專用產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)及電線、電纜產(chǎn)品研發(fā)與生產(chǎn)，航天測控通信、機(jī)電組件、集成電路、慣性導(dǎo)航等是公司傳統(tǒng)優(yōu)勢專業(yè)，始終在行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)保持國內(nèi)領(lǐng)先水平。

　　鋼研高納：公司目前是國內(nèi)高端和新型高溫合金制品生產(chǎn)規(guī)模最大的企業(yè)之一，擁有年生產(chǎn)超千噸航空航天用高溫合金母合金的能力以及航天發(fā)動機(jī)用精鑄件的能力。

　　亞光科技：公司是國內(nèi)體量最大的軍用微波射頻芯片、元器件、組件和微系統(tǒng)上市公司，是我國軍用微波集成電路的主要生產(chǎn)定點廠家之一。

（文章來源：九方智投）

文章來源：九方智投

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